"UBS" يؤجل توقعات خفض الفائدة الأمريكية إلى مارس 2027

مباشر- أجّل بنك "يو بي إس" توقعاته لبدء دورة خفض الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى مارس 2027، مرجعًا ذلك إلى استمرار قوة التضخم الأساسي وقوة سوق العمل، ما يشير إلى توجه أكثر تشددًا في السياسة النقدية خلال الفترة القريبة، بحسب "إنفستنج".

وقال الخبير الاقتصادي أندرو دوبينسكي، إن البنك يتوقع أن يتضمن اجتماع لجنة السوق المفتوحة في يونيو "استبعاد التحيز نحو التيسير النقدي" وتحول توقعات الفائدة لعام 2026 نحو عدم وجود خفض للفائدة، مع تأجيل بداية دورة التيسير.

وأضاف دوبينسكي: "نتوقع الآن أن يبدأ الفيدرالي خفض الفائدة في مارس 2027، يليه خفض ثانٍ في يونيو 2027، على أن تستقر أسعار الفائدة في نطاق يتراوح بين 3.00% و3.25%".

وأشار التقرير إلى أن بيانات التضخم الأخيرة جاءت أضعف من المتوقع، إذ ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 0.21% على أساس شهري مقابل توقعات عند 0.22%.

لكن البنك أوضح أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لا يزال أعلى عند نحو 0.27% شهريًا أو 3.3% سنويًا، ما يجعل صورة التضخم "مختلطة وليست ضعيفة بشكل حاسم".

ولفت إلى عودة تراجع أسعار السلع الأساسية كمؤشر إيجابي، مع بدء تراجع تأثيرات الرسوم الجمركية على الأسعار، متوقعًا أن تقلل هذه العوامل من معدلات التضخم بنحو 0.8 نقطة مئوية خلال العام المقبل.

في المقابل، حدد "يو بي إس" عوامل ضغط صعودية على التضخم تشمل أسعار الطاقة، واضطرابات سلاسل الإمداد المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، لا سيما في القطاع المالي.

وأكد البنك أن احتمالات رفع الفائدة تظل محدودة وتتطلب تسارعًا قويًا في النمو أو تراجعًا مستمرًا في البطالة أو ارتفاعًا في توقعات التضخم.

وأشار إلى أن تباطؤ النمو في النصف الثاني من 2026 قد يدفع الفيدرالي لاحقًا لإعادة التركيز على مخاطر ضعف سوق العمل والنمو.